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兔子先生浅尾第二季

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截至年中,归属SOHO中国的总可租赁建筑面积为82.46万平方米,2019年上半年的总租金收入约为7.51亿元。近来,SOHO中国持续在做资产出售,6月,潘石屹宣布将分批销售部分持有物业,预估总价值为78亿元,9月30日,SOHO中国公告称,将位于北京的9个商业项目共计2583个地下停车位以7.61亿元的总价打包出售。

在此背景下中型房企面临“不进则退”的局面。对于中型房企来说,如果短期不能快速进入大型房企的队伍,那么在未来房地产行业集中度不断提升,龙头溢价能力不断上升的当下,未来跻身第一梯队的难度将越来越大。因此,我们看到从“白银时代”元年的2017年开始,排名10-50之间的中小型房企份额的迅速扩张,与扩份额提增速相伴的就是杠杆率水平的提升,这也是其不得不走上的“激进之路”。

小型房企杠杆率水平一直较为平稳。2012年以来小型房企负债率水平持续平稳,资产负债率水平中枢在75%左右,近年来小幅提升但仍明显低于中型和大型房企。剔除预收的资产负债率中枢稳定在63%左右,且近年来持续下滑,说明小型房企也在通过提预收账款的形式加经营性杠杆。净负债率中枢在80%左右,同样低于大型和中期房企,这一方面是小型房企融资渠道较大中型房企更窄,融资能力更弱;另一方面也反映出小型房企通过加杠杆扩张的意愿更弱。

但是,在实际运作中,中介机构使金融支持变了形。某些中介公司旗下的长租公司并未有自持自建的物业,而是利用第三方个人住房进行出租业务,在这种情况下,就产生金融机构、中介、业主与租户四方关系。在这个关系网中,租户与金融机构存在直接的信贷关系,但金融机构却将信贷资金付给中介,然后由中介付给业主。

“客观来说,追求‘10万+’本身并无可厚非。但是,如果将‘10万+’捧上神坛,那必然有人会受流量竞争、恶意推广等利益驱动,在各种平台上造假,追求虚假的‘10万+’流量数字,由此催生大量的群控推广软件和流量推广公司。”闫怀志强调。就此问题,腾讯守护者计划安全专家杨建认为,移动互联网时代,流量为王,刷量黑产的存在,是基于刷量可能产生的巨额回报。以淘宝刷单为例,刷单的目的就是为了制造虚假的信用体系,让不明就里的消费者对店铺产生信任,从而更好的促成交易。而其他类型的刷量基本上也都是基于追求高曝光,高展示,再通过这些结果换取实际的经济利益。

事实上,受对赌协议的影响而折戟IPO的企业并不少,如广西丰林木业集团、秦宝牧业。有业内人士向记者表示,“上市前签对赌协议,且在首次披露的招股书中‘隐瞒’,这在IPO审核中存在瑕疵。从表面上看,对赌协议虽然有利于企业获得发展所需的资金,但其背后隐含的‘不确定性’也往往给企业未来的发展埋下危险的伏笔。” 记者 蔡方

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